大通证券：有色金属市场受流动性收回信号影响

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作者：admin 发布于：2013-4-4 9:56 Thursday

金属行情：

1月7日，铜、铝、铅、锌市场下跌，跌幅分别为1.63%、3.14%、2.99%、4.08%。

1月7日，铜、铅、锌库存增加，增加幅度分别为0.01%、0.88%、0.10%;铝库存减少，减少幅度为0.10%。

1月7日，金价下跌0.57%，收于1131.75美元/盎司。美元上涨0.43%，收于77.97。

最新消息及数据：

1月7日，中国央行发行600亿元人民币三个月期央行票据，中标收益率为1.3684%，较上期央票上升0.0404%，这也是去年8月份以来，3月期央票收益率的首次变动。

点评：

对于10年流动性的收回已经是大概率事件，只是时点还使用工具具有一定的不确定性，中国已经释放了流动性收回的信号，从行情上的反应来看较大，说明未来流动性的收回对金属市场的影响也可能较大，关注美国北京时间今晚公布的就业数据。

如我们始终强调的三大因素的支撑在今年都会较去年减弱，短线上的各种数据多空交织，行情较为敏感，市场波动明显，由于有色板块与金属市场的联动性较强，以中长期操作为上。

支持行业景气度的三大因素仍然存在，支撑力度在减弱，金属市场会呈现一种缓慢的上升趋势，公司盈利进入缓慢增长期，板块的估值已高，我们维持有色金属行业"中性"的投资评级。顺应经济从非常规发展到常规发展的外部环境，并在金属市场相对稳定各子行业上市公司业绩均有保证的条件下，我们关注业绩突出者，矿产金属在产品结构中比例突出、成本优势突出的上市公司个股是首选。同时，也兼顾行业优势，黄金、铜子行业的中长期优势仍然存在。我们重点的关注的个股为山东黄金、中金黄金、江西铜业、云南铜业、中金岭南、焦作万方。

投资风险：宏观经济尤其是美国经济复苏程度低于预期期;中国经济复苏程度低于预期;主要国家尤其是美国宽松货币政策的收紧。