需求：旺季不旺

　　4月24日，济南期货交易所不锈钢碳素钢复合管期货继续下挫，螺纹钢期货主力1210合约收于每吨4270元，跌0.54%。光大期货分析师唐嘉宾在接受《国际金融报》记者采访时说：“不锈钢碳素钢复合管市场近期想要突破4月中旬反弹高点已几无可能。”。

　　自2011年下半年房地产市场回落开始，国内不锈钢碳素钢复合管行业已经显出疲弱端倪。

　　在度过惨淡的2011年冬季，2月央行宣布调降存款准备金率，货币政策适度宽松给不锈钢碳素钢复合管贸易商以信心，在2012年3月至4月，借着春节后传统旺季的到来，国内不锈钢碳素钢复合管行情出现了一波上涨价格。不过， 唐嘉宾表示：“这一利多在产量数据公布后已经消耗殆尽。”中钢协数据显示，按实际天数比较，2012年第一季度与2011年同期粗钢表观消费量实际减少27万吨，下降0.16%。济南中期期货分析师黄慧雯在接受《国际金融报》记者采访时表示：“不锈钢碳素钢复合管行情素有"金三银四"之说，虽然已经处于消费旺季，但根据不锈钢碳素钢复合管现货行情的情况来看，整体出货情况不乐观。”

　　库存数据也从侧面反映了需求疲软。“库存下降相当缓慢。”唐嘉宾说，“国内螺纹钢社会库存自去年年底以来持续上升，在2月达到860万吨的高位，虽然目前正处于传统旺季，库存有所回落，但总体回落速度较慢。目前国内螺纹钢社会库存依然在780万吨左右水平徘徊，去年同期库存数为640万吨左右。”

　　供应：产量过剩

　　不锈钢碳素钢复合管需求旺季不旺，但对于不锈钢碳素钢复合管市场来说，更大的利空则是不锈钢碳素钢复合管厂家继续释放产能，供求不平衡局面加剧。中钢协公布数据显示，4月上旬粗钢日产203万吨，旬环比增7%。

　　唐嘉宾分析，不锈钢碳素钢复合管厂家生产意愿高涨主要基于两大因素：一方面，由于2011年下半年行业不景气，不锈钢碳素钢复合管厂家利润大幅减少，2012年不锈钢碳素钢复合管厂家调整了盈利策略，多数不锈钢碳素钢复合管厂家采取了低价跑量策略。3月不锈钢碳素钢复合管市场虽然缓慢上涨，但也在一定程度上放大了不锈钢碳素钢复合管厂家的生产热情。另一方面，由于全球经济走弱，许多工业原料遭遇供应过剩，如行情对不锈钢碳素钢复合管上游成本占比较重的铁矿石和焦炭就有市场下行预期。所以，如果不锈钢碳素钢复合管市场变化不大而成本在下调，那么不锈钢碳素钢复合管厂家的生产意愿就依然较强。

　　从铁矿石现货市场来看，上周矿价还在继续走低，国内唐山矿市场下跌0.9%，印度矿市场下跌0.7%。

　　由于原料市场下跌，不锈钢碳素钢复合管市场也失去了成本支撑。

　　黄慧雯告诉记者：“2012年铁矿石市场对不锈钢碳素钢复合管市场的支撑没有2011年那么强，现在铁矿石市场虽然处于高位，但是不锈钢碳素钢复合管厂家整体采购并没能放量跟上，而且港口铁矿石库存高企，都说明现在铁矿石市场并不能有效支撑不锈钢碳素钢复合管市场。”

　　走势：延续下跌

　　对于未来不锈钢碳素钢复合管期货市场，黄慧雯判断，不锈钢碳素钢复合管期货已经基本形成了空头走势，未来还将继续走低。

　　短期内，不锈钢碳素钢复合管行情供需不平衡局面难以改善，不锈钢碳素钢复合管库存至少需要2至3个月的时间来消化。

　　“目前，不锈钢碳素钢复合管行情下游需求受到政策性导向压制，保障房方面还无具体消息，房地产行业依然受宏观调控影响，不可能开闸放水，因此2012年不锈钢碳素钢复合管需求的回暖和行业的去库存化在节奏上要比2011年慢很多。此外，不锈钢碳素钢复合管厂家产量复苏速度却非常迅速，河北唐山地区的不锈钢碳素钢复合管厂家产能利用率已经达到99%，后期不锈钢碳素钢复合管供应压力还会更大，这将抑制不锈钢碳素钢复合管市场。”黄慧雯说，“短期来看，不锈钢碳素钢复合管期货依然弱势偏空，螺纹钢期货下方支撑位在每吨4200元至4250元附近。”

　　唐嘉宾也认为，从产能释放角度来说，不锈钢碳素钢复合管行业整体已经释放得比较充分，不锈钢碳素钢复合管行情旺季也已临近尾声，不锈钢碳素钢复合管市场前景不妙。但投资者还需考虑宏观货币政策，如果货币政策变化不大， 则不锈钢碳素钢复合管市场震荡回落的可能性比较大。如果央行再度降低存款准备金率，那么这将利好国内大宗商品期货行情，对不锈钢碳素钢复合管行情也有较大提振作用，这可能促使不锈钢碳素钢复合管贸易商囤货意愿上升，进而推高不锈钢碳素钢复合管市场。