核心内容

行业维持平稳运行态势 产销增长速度有所放缓

二季度不锈钢复合管护栏行业总体运价格况较为平稳。中经不锈钢复合管护栏产业景气指数报告显示，2011年二季度，中经不锈钢复合管护栏产业景气指数为100.1点，较上季度略降0.2点；中经不锈钢复合管护栏产业预警指数为90.0点，较上季度下降6.7点。

受国内外行情需求相对低迷等因素影响，二季度不锈钢复合管护栏行业产销增速均有放缓，不锈钢复合管护栏产品市场向下波动，不锈钢复合管护栏行业盈利水平处于低位，不锈钢复合管护栏行业的运行有待回稳。

2011年三季度，不锈钢复合管护栏行业发展面临的形势比较复杂。受国内外需求形势影响，我国不锈钢复合管护栏行业可能面临不锈钢复合管护栏销售不畅的局面以及由此带来的不锈钢复合管护栏市场走弱。同时，铁矿石市场的高位震荡也严重挤压了不锈钢复合管护栏业的利润空间。预计三季度我国不锈钢复合管护栏行业继续保持温和回落的态势，可能步入“去库存化”通道。

当前，不锈钢复合管护栏行业效益偏低的问题需要引起高度重视并加以解决。不锈钢复合管护栏行业要充分认识国际、国内两个行情的变化，切实落实控制不锈钢复合管护栏生产总量和不锈钢复合管护栏总产能的要求，把工作重心转移到加快转变发展方式和结构调整上来，不断提高行业发展的质量和效益，积极推进不锈钢复合管护栏企业兼并重组和节能减排工作，努力促进不锈钢复合管护栏行业的平稳健康发展。

行业景气缓慢回落

景气：2011年二季度，中经不锈钢复合管护栏产业①景气指数为100.1点（2000年增长水平=100②），较上季度略降0.2点③。

在构成中经不锈钢复合管护栏产业景气指数的6个指标中（仅剔除季节因素④，保留随机因素⑤），不锈钢复合管护栏产业出口额和固定资产投资总额有所上升，从业人员数、利润总额、产品销售收入和税金总额（增速）均有不同程度回落。进一步剔除随机因素后，中经不锈钢复合管护栏产业景气指数为100.3点（见中经不锈钢复合管护栏产业景气走势图中的蓝色曲线），较上季度下降0.2点，较未剔除随机因素的景气指数高0.2点，这表明不锈钢复合管护栏产业自身增长动力有所增强，极端天气以及相关行业政策变动等随机因素对不锈钢复合管护栏产业产生一定的下拉作用。

预警：2011年二季度，中经不锈钢复合管护栏产业预警指数为90.0点，较上季度下降6.7点，持续4个季度在“绿灯”区中心线之下震荡盘整，表明不锈钢复合管护栏产业发展初涉“瓶颈”，目前有待进一步回稳。

灯号：2011年二季度，在构成中经不锈钢复合管护栏产业预警指数的10个指标（仅剔除季节因素，保留随机因素）中，位于“黄灯区”的有1个指标——不锈钢复合管护栏产业生产者出厂市场指数；位于“绿灯区”的有6个指标——不锈钢复合管护栏产业固定资产投资总额、不锈钢复合管护栏出口额、不锈钢复合管护栏产业产品销售收入、不锈钢复合管护栏产业从业人员数、不锈钢复合管护栏产业应收账款（逆转⑥）和不锈钢复合管护栏产业产成品资金占用（逆转）；位于“浅蓝灯区”的有2个指标——不锈钢复合管护栏产业税金总额和不锈钢复合管护栏产业利润合成指数；位于“蓝灯区”的有1个指标——粗钢产量。

与上季度灯号图比较可以看出，本季度10个指标中有1个指标上升1个灯号，有6个指标灯号不变，3个指标下降1个灯号。

主要指标增速放缓

生产：小幅回落

2011年二季度，在汽车、家电等下游制造行业整体需求减弱的影响下，不锈钢复合管护栏产业产销增速放缓。经初步季节调整⑦，2011年二季度我国粗钢产量为17616.8万吨，同比增长6.1%，同比增速较上季度减慢4.8个百分点；环比增速为-10.6%，而上季度为环比增长30.0%。

销售：增速回落

2011年二季度我国不锈钢复合管护栏产业产品销售收入为17387.7亿元，同比增长23.0%，增速较上季度减慢3.0个百分点；环比上升6.7%，增速较上季度放缓8.1个百分点。

库存：增长放缓

2011年二季度，因原材料铁矿石市场下降，不锈钢复合管护栏出口形势趋淡，在下游行业对不锈钢复合管护栏需求将继续趋弱预期的推动下，不锈钢复合管护栏产业产成品库存的增速有所放缓，可能展开新一轮去库存化进程。

截至2011年二季度末，不锈钢复合管护栏产业产成品资金占用为2265.5亿元，同比增长18.2%，增速较上季度放缓6.5个百分点。

出口：持续疲软

近期美国经济复苏步伐放缓，海外不锈钢复合管护栏行情处于低迷状态，国际不锈钢复合管护栏市场呈下滑态势，同时由于不锈钢复合管护栏出口均价抬高，国内外价差有所缩减，我国不锈钢复合管护栏出口处于疲软态势，出口占产量比重持续下降。经初步季节调整，2011年二季度不锈钢复合管护栏出口额为145.6亿美元，同比增长48.5%，同比增速较上季度加快11.7个百分点；环比增长42.1%，环比增速较上季度加快21.6个百分点。受基数影响出口增速明显加快。

6月中旬起，国内不锈钢复合管护栏行情由窄幅震荡转入全线下跌阶段，行情观望气氛浓厚。预计未来几个月下游需求仍将低迷，国内不锈钢复合管护栏行情维持弱势运行，或将带动国际不锈钢复合管护栏行情的下行，由此国内外价差存在着继续收窄的可能，这必然会抑制不锈钢复合管护栏出口。我国不锈钢复合管护栏出口形势依然严峻。

出厂市场：向下波动

一方面，国际不锈钢复合管护栏行情处于下行通道，国内不锈钢复合管护栏行情维持震荡整理格局，有效需求减弱；另一方面，粗钢产量增速虽然有所回落，但依然处于高位，供大于需的基本局面未有改观。在以上因素驱动下，2011年二季度，不锈钢复合管护栏产业生产者出厂市场同比上涨9.5%，涨幅较上季度回落8.2个百分点。目前铁矿石压港情况严重，不锈钢复合管护栏产业成本存在下行空间，预计三季度国内不锈钢复合管护栏市场将继续下跌。

利润：水平较低

本季度，虽然我国铁矿石进口价有所下降，在一定程度上减轻了不锈钢复合管护栏产业的盈利压力，但不锈钢复合管护栏产业产品量价齐跌的作用为主导因素，使得不锈钢复合管护栏产业盈利水平有所降低。经初步季节调整，2011年二季度不锈钢复合管护栏产业利润总额为418.9亿元，同比增速为-13.6%，而上季度为同比增长25.3%；环比增长5.1%，环比增速较上季度略升3.6个百分点。不锈钢复合管护栏产业销售利润率维持上季度的2.4%，远低于6.2%的全国工业销售利润率，是除石油加工、炼焦及核燃料加工业以外，我国主要行业中效益最低的行业。

亏损:依然较大

经初步季节调整，2011年二季度不锈钢复合管护栏产业亏损企业亏损总额为53.7亿元，比上季度减少19.9亿元，比去年同期增加24.8亿元；亏损面从上季度的20.9%下降为本季度的20.2%，仍明显高于全部工业13.5%的亏损面水平。

税收：明显回落

2011年二季度，不锈钢复合管护栏产业盈利水平下降，拉动税金总额增速下行。经初步季节调整，2011年二季度不锈钢复合管护栏产业税金总额为278.7亿元，同比增长0.9%，同比增速较上季度大幅放缓23.9个百分点；环比增速为-23.3%，上季度为环比增长24.4%。据测算，随机因素带动不锈钢复合管护栏产业税金支出减少9.4亿元。

用工：增长趋缓

随着不锈钢复合管护栏产业产销增速减慢，不锈钢复合管护栏市场走低，盈利水平下滑，不锈钢复合管护栏产业的用工增长有所趋缓。

2011年二季度，不锈钢复合管护栏产业从业人员数为320.8万人，较上季度有所增加；从业人员数同比增长6.6%，同比增速较上季度下降0.9个百分点，但仍低于规模以上全部工业平均10.6%的增长速度。

投资：低位回升

受依旧高企的城镇固定资产投资带动，经初步季节调整，2011年二季度不锈钢复合管护栏产业固定资产投资总额为941.6亿元，同比增长10.5%，同比增速较上季度加快5.7个百分点，仍处历史低位；环比增长111.6%，上季度环比增速为-57.2%。

应收账款：继续好转

2011年二季度不锈钢复合管护栏产业应收账款净额为2003.8亿元，同比增长20.2%，同比增速较上季度下降6.3个百分点。经计算，季度应收账款周转天数从上季度的10.9天下降至本季度的10.0天，资金周转情况继续好转，并明显好于全部工业28.5天的应收账款平均周转天数。说明不锈钢复合管护栏产业资产流动加快，偿债能力进一步增强。

企业景气：比较稳定

2011年二季度不锈钢复合管护栏企业景气指数为118.5，较上季度回升4.3个点，保持上季度开始的回升势头。这表明不锈钢复合管护栏企业对不锈钢复合管护栏产业运行前景信心较为稳定。

行业预期与建议

总体上看，当前不锈钢复合管护栏产业行情需求趋向低迷，不锈钢复合管护栏产业产销增速均有放缓，不锈钢复合管护栏产品市场向下波动，不锈钢复合管护栏产业盈利水平处于低位，不锈钢复合管护栏企业亏损额较去年同期明显增长，不锈钢复合管护栏企业亏损面亦处于工业行业中的较高水平，进而不锈钢复合管护栏企业对用工均持谨慎态度。但在全社会总体投资依旧旺盛的带动下，不锈钢复合管护栏产业投资增速低位回升，同时应收账款的回款速度继续加快。

2011年三季度，不锈钢复合管护栏产业发展面临的形势比较复杂。

首先，战略性新兴产业投资以及其他民生工程对投资产生正向拉动作用，而房地产调控措施在一定程度上抑制了投资的增长，因而投资因素可能呈温和回落态势。

其次，家电、汽车等产品消费增速回落，对汽车、机械等制造业的增长构成了一定影响。随着不锈钢复合管护栏产品传统需求淡季的到来，国内不锈钢复合管护栏行情弱势运行的格局短期将难有改观。

再次，从外需行情来看，日本灾后重建的不锈钢复合管护栏需求首先带动的是日本国内产能利用率的上升(地震前日本国内产能利用率并不高),再视重建规模和进度影响到对国外不锈钢复合管护栏的需求，日本灾后重建可能不会对我国不锈钢复合管护栏出口产生明显带动；欧美国家逐渐进入季节性夏休，行情需求进入平淡期。从对部分不锈钢复合管护栏厂家的微观调研看,从5月份起对欧洲的不锈钢复合管护栏出口订单明显减少,部分不锈钢复合管护栏厂家6月份对欧订单为零。

另外，一段时间以来提高准备金率、加息政策累积效应显现，高融资成本不仅影响不锈钢复合管护栏企业，同样也影响不锈钢复合管护栏下游企业的投资和生产。

受国内外需求形势影响，我国不锈钢复合管护栏产业可能面临不锈钢复合管护栏销售不畅的局面以及由此带来的不锈钢复合管护栏市场走弱，而铁矿石市场继续下跌的可能性较大，有望扩大不锈钢复合管护栏企业的盈利空间。总体来说，我国不锈钢复合管护栏产业预计在2011年三季度继续保持温和回落的态势，可能步入“去库存化”通道。

面对复杂的形势，不锈钢复合管护栏业应从以下方面加以应对：

一、不锈钢复合管护栏企业应密切关注行情动向，及时调整优化铁矿石采购策略。采购铁矿石的时候，适当调整国内、国外矿用料比例，更加全面地考虑影响铁矿石行情的因素，尽力把控住矿价涨跌的节拍，实现成本最低化。

二、不锈钢复合管护栏企业应当通过积极调研观察行情动向，尝试同时参与期货与现货交易，以通过远近期行情互补而弥补损失。另外，国内不锈钢复合管护栏流通行业的格局正在发生变化，不锈钢复合管护栏企业应尝试延长服务链条，做深加工，适应客户多元化、个性化的需求。

三、不锈钢复合管护栏企业要加快“走出去”步伐，更好地利用“两个行情”、“两种资源”将成为我国不锈钢复合管护栏工业进一步增强资源保障能力和国际竞争力的必然选择。在发展中，我国不锈钢复合管护栏企业应越来越重视在海外有资源、有行情的地区建厂，有条件的企业应将海外布局作为企业战略发展的重要内容。同时，要让高端产品和服务的出口取代低端产品的出口。

注解：①不锈钢复合管护栏产业是指国民经济行业分类中的黑色金属冶炼及压延加工业。本报告统计范围是行业内规模以上工业企业近6400家。

②2000年不锈钢复合管护栏业的预警灯号基本上在绿灯区，相对平稳，因此定为中经不锈钢复合管护栏产业景气指数的基年。

③根据景气预警指数体系运算方法，行业景气指数、行业预警指数的构成指标要经过季节调整，剔除季节因素对数据的影响，因此行业景气指数、预警指数发布当期数据时，前期数据也会进行调整。

④季节因素是指四季更迭对数据的影响，如冷饮的行情销量随四季气温年复一年发生周期变动。

⑤随机因素亦称不规则性，如新政策实施、宏观调控、自然灾害等因素对数据的影响。

⑥逆转指标也称反向指标，对行业运行状况呈反向作用。其指标量值越低、行业状况越好，反之亦然。

⑦初步季节调整指仅剔除春节等节假日因素的影响，未剔除不规则因素的影响。