二季度不锈钢碳素钢复合管市场旺季不旺，目前不锈钢碳素钢复合管价格继续呈下跌走势。近期，大的利好政策出台的可能性不大，国内经济增长趋缓迹象渐显。而放眼国际，全球经济复苏面临较多不确定性。在扑朔迷离的大环境下，此轮不锈钢碳素钢复合管市场将调整到何时？

笔者认为，下行调整尚未结束，后期市场将呈窄幅振荡运行态势。

国际经济前景较为黯淡。欧美经济数据疲软全球经济放缓信号明显。一系列迹象显示，美国经济复苏的脚步正在放缓。6月1日公布的美国5月非农就业数据一片惨淡。岗位增加6.9万个，增幅创2011年5月以来最低。摩根大通对2012年美国国内生产总值（GDP）增速预期从2.3%下调至2.1%。该机构预计，第二季度美国经济将增长2.5%，未来两个季度增长2%。欧元区经济数据也令情况雪上加霜。欧盟统计局最新公布的数据显示，4月份欧元区失业率达11%，创欧元时代以来最高纪录。欧元区5月份制造业采购经理人指数也创2009年6月以来最低。欧元区核心国德国和法国5月份制造业采购经理人指数更是双双创下3年来最低水平。

国内经济数据显示，当前经济仍在下行中。一是世界经济增长乏力，出口增长面临较多困难；二是国内劳动力、资源、融资等成本上升以及需求减弱，制造业投资会受影响；三是原材料等制造企业继续处于去库存化阶段，甚至会出现限产保价等现象。四是房地产业面临量价齐跌的深度调整，将使不锈钢碳素钢复合管、建材及家电等相关产业受到影响。在国内总需求放缓的背景下，二季度经济增长预计将延续减速态势。

用电量与宏观经济走势是直接挂钩的。也正由于这一密切相关，多个机构及专家接受采访时均预测目前宏观经济下行迹象仍然较明显。经济冷暖率先体现在了用电量上。全社会用电量增速回落幅度较大。1-4月份，全国全社会用电量1.56万亿千瓦时，同比增长6.0%，增速比上年同期回落6.4个百分点。其中4月份，全国全社会用电量同比增长3.7%，比3月份回落3.3个百分点，用电量增速大幅回落主要是受经济增长继续放缓的影响。1-4月份，工业用电量同比增长3.6%，比上年同期回落8.3个百分点；其中4月份工业用电量仅同比增长1.6%，增速比3月份回落2.3个百分点，反映出当前工业增长放缓明显。1-4月份，制造业用电量仅同比增长1.9%；其中4月份同比增长1.7%，增速比3月份回落5.9个百分点。在制造业中，大部分行业4月份用电量增速比3月份有所回落，其中，金属制品业、通用及专用设备制造业、交通运输及电气电子设备制造业分别回落14.5、12.7和11.9个百分点。

不锈钢碳素钢复合管资源供应压力仍然较大。5月中旬重点不锈钢碳素钢复合管企业粗钢日均产量169.21万吨，预计5月中旬全国粗钢日均产量203.95万吨，环比下降0.25%。虽然说不锈钢碳素钢复合管厂家的产能开始回落，但是这个回落的幅度几乎可以忽略不计同，超高的产量使中国不锈钢碳素钢复合管价格难以大涨。

国内市场需求不旺，不锈钢碳素钢复合管价格上涨动力不足。据中国物流与采购联合会公布的数据，2012年5月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月回落2.9个百分点。生产指数为52.9%，虽然继续位于临界点以上，但比上月低4.3个百分点，为2011年12月以来的最低点，表明制造业企业生产增速明显减缓。新订单指数为49.8%，比上月回落4.7个百分点，在连续4个月高于临界点之后，本月降至临界点之下，表明制造业市场需求呈下滑迹象。

从长材需求看：2012年1-4月份，固定资产投资（不含农户）75592亿元，同比增长20.2%，增速较1-3月份回落0.7个百分点。从施工和新开工项目情况看，1-4月份，施工项目计划总投资440888亿元，同比增长14.5%，增速较1-3月份提高0.3个百分点；新开工项目计划总投资64921亿元，同比增长21.6%，回落1.4个百分点。2012年1-4月份，全国房地产开发投资15835亿元，同比增长18.7%，增速比1-3月份回落4.8个百分点。其中，住宅投资10818亿元，增长13.9%，增速回落5.1个百分点，占房地产开发投资的比重为68.3%。房地产4月投资降幅下降明显，这其中新开工、在建面积等增速同时下滑，可以预见的是，后期房地产投资还将继续下滑。

再从板材需求看：机械行业是不锈钢碳素钢复合管的重要消费领域，但近期的数据仍然不乐观。1-4月，机械工业产销增长速度在去年明显回落的基础上继续回落，且回落幅度远大于去年年底的预测；与产销增幅的大幅回落相比。1-3月份累计，机械工业重点联系企业累计订货额同比下降2.89%，与前几年20%以上的增长幅度相比，今年可谓冰火两重天。工程机械、机床、载重汽车、发电设备（尤其是核电设备）尤为困难。在119种主要产品中，75种产量同比增长，45种产量下降，占38%。如此多的产品产量下降，为近若干年来所少见，反映了机械工业经济运行形势的低迷。

受全球船舶市场持续低迷的影响，我国船舶工业发展受到了严峻考验，三大造船指标同比下降，工业总产值增幅下降，船舶出口出现下滑。1-4月份，全国造船完工1565万载重吨，同比下降16.8%；承接新船订单737万载重吨，同比下降45.9%。其中4月当月新承接船舶订单仅173万载重吨，远远低于4月当月造船完工量，致使4月底，手持船舶订单下降到1.3924亿载重吨，同比下降26.1%。由于新船成交量连续15个月低于造船完工量，我国手持船舶订单大幅下降，2012年3月底我国手持订单仅剩1.3924亿载重吨，按2011年的完工量计算的工活量不足两年。未来一段时间开工船舶数量将大大减少，大部分企业将面临开工不足的困难，部分企业已经面临生产断线的危险。船舶市场持续低迷将大大减少中厚板的需求量。

预计后期不锈钢碳素钢复合管出口下降。进入2012年，我国外贸出口出现增速下滑。据海关总署公布的数据显示，今年1-4月我国外贸出口同比仅增长6.9%，去年同期为27.4%，呈现增速大幅回落的现象。对主要贸易伙伴的出口中，我国对欧盟和日本出口增长乏力，分别增长0.3%和-1.5%，对美国出口增长9.2%。在出口商品中，作为不锈钢碳素钢复合管下游产品，1-4月机电产品出口增长8.5%，较去年平均增速16.5%大幅回落。今年4月份我国不锈钢碳素钢复合管出口出现下降，出口量为466万吨，环比下降7.1%，同比下降2.6%。预计未来我国不锈钢碳素钢复合管出口市场将面临更加严峻的局面。

另一方面受经济增速下滑影响，全球不锈钢碳素钢复合管需求增长也大幅下降。据经合组织网站消息，经合组织不锈钢碳素钢复合管委员会会议于2012年5月31日至6月1日在巴黎经合组织总部召开，会议认为，全球不锈钢碳素钢复合管需求增长自2011年底开始放缓，2012年一季度全球不锈钢碳素钢复合管需求增长大幅下降，与2011年第三季度的9.0%相比，仅有0.6%的增长；亚洲的不锈钢碳素钢复合管需求占全球的三分之二，2012年一季度的不锈钢碳素钢复合管需求也由2011年三季度的10.7%下降至2.0%，其中中国的不锈钢碳素钢复合管消费仅增长2.5%。消息称，2012年一季度世界不锈钢碳素钢复合管产量达到1507百万吨，与2011年同期相比，仅增长1%。与2011年第三季度的10%和第四季度的3%相比，全球不锈钢碳素钢复合管生产近半年来持续下降。据中国物流与采购联合会公布的数据，反映制造业外贸情况的国外新订单指数为50.4%，比上月回落1.8个百分点，也显示出国际市场需求仍较疲软的局面。同时，针对我国的不锈钢碳素钢复合管贸易摩擦有所增多，再加上人民币兑美元继续保持升值趋势，今年我国不锈钢碳素钢复合管企业不锈钢碳素钢复合管出口难度有所加大对国内市场供需平衡形成较大压力。

同时，目前不锈钢碳素钢复合管市场也存在一些有利因素。

迹象表明，如果中国经济增速有继续下滑的趋势，中国政府将在保证国内消费、国内投资和促进国际贸易稳定增长等方面采取多种措施。5月23日国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，分析经济形势，部署近期工作。会议强调，要把稳增长放在更加重要的位置。要根据形势变化加大预调微调力度，提高政策的针对性、灵活性和前瞻性，积极采取扩大需求的政策措施，为保持经济平稳较快发展创造良好政策环境。会议要求，要继续落实好结构性减税政策，减轻企业税负。要坚持稳健货币政策的基本取向，保持合理的社会融资规模，进一步优化信贷结构，更加注重满足实体经济的需求。着力扩大内需，完善促进消费的政策措施。抓紧落实扩大节能产品惠民工程实施范围，支持自给式太阳能等新能源产品进入公共设施和家庭，加快普及光纤入户，加大对保障性住房和农村危房改造支持力度。推进“十二五”规划重大项目按期实施，启动一批事关全局、带动性强的重大项目，已确定的铁路、节能环保、农村和西部地区基础设施、教育卫生、信息化等领域的项目，要加快前期工作进度。认真梳理在建续建项目，切实解决存在问题，防止出现“半拉子”工程。鼓励民间投资参与铁路、市政、能源、电信、教育、医疗等领域建设。这意味着后期一些重大工程项目可能加大建设力度，一定程度上提振不锈钢碳素钢复合管需求。

生产成本对不锈钢碳素钢复合管价格的支撑仍然较强。进口铁矿石价格，受国外矿山垄断的制约，也一直处于高位。企业筹资困难，财务费用大幅增加；企业职工工资上涨，人工成本也呈上升趋势；企业加大对节能、环保等方面投入，运行成本增加等。生产成本高位运行对不锈钢碳素钢复合管价格支撑作用仍然较强。

综上所述，国际市场不锈钢碳素钢复合管需求增长大幅下降，我国不锈钢碳素钢复合管出口难度加大。在国内需求强度下降的情况下，不锈钢碳素钢复合管出口下滑将使国内市场供需矛盾更趋尖锐，这些不利影响将使后期的不锈钢碳素钢复合管市场呈窄幅震荡态势运行。但是宏观经济形势的好转及生产成本的高企，使这一探底过程不会持续太长，且幅度也不会太大，笔者预计月底不锈钢碳素钢复合管市场将迎来一波小幅的反弹过程。