自去年9月份到现在，中国不锈钢复合管栏杆行情进入了漫长的下行周期，虽然中间2012年2月至4月出现了小幅反弹，但长周期、低增涨的使得不锈钢复合管栏杆行情再无看涨声音，悲观气氛浓重。尤其今年7月份后，矿石市场的大幅补跌接连突破心理预期，无成本的支撑，行情“跌跌不休”，个别品种单日下跌幅度100元/吨以上。

随着行情的急速下跌，不锈钢复合管栏杆市场倒挂明显，不锈钢复合管栏杆厂家不得不做出及时追补以挽回订单不足的局面。如下表，重点不锈钢复合管栏杆厂家前期追补额度之大，创近三年来的新高。据不锈钢复合管栏杆厂家人士分析，国内经济环境陷入了低速增长的周期内，不锈钢复合管栏杆需求转弱，而受行业内诸多因素左右，不锈钢复合管栏杆厂家减产的可能不大，只能拼价保订单。在临近年末的最后两个月的政策，不锈钢复合管栏杆厂家应会更加倾向于贸易商，以使来年的年度合同顺利组织。

一、近期不锈钢复合管栏杆厂家运行状况回顾

　　1、不锈钢复合管栏杆厂家前期追补分析

经历行情暴跌之后，为确保订单顺利组织，不锈钢复合管栏杆厂家自6月份开始对各品种进行了大幅追补，下面我们以济南行情为例，挑选热卷、冷轧两个具有代表性的品种，对主导不锈钢复合管栏杆厂家到场资源成本价(结算后与行情月内均价进行比对。

热卷方面：除九月份河钢已定结算市场外，其它各厂目前均未出台结算政策。据测算，6-9月份下列主导热轧不锈钢复合管栏杆厂家到行情成本价赢利分别为-44元/吨、170元/吨、68元/吨、-113元/吨。一般情况下，行情一级协议户今年操作均以快速出售订单合同、锁定利润为主，若如此操作，商家仍有百元上下的赢利空间。

冷轧方面：6-9月份下列主导冷轧不锈钢复合管栏杆厂家到行情成本价赢利分别为144元/吨、300元/吨、375元/吨、195元/吨。

　　2、生产方面

今年3月份以来全国日粗钢产量持续攀升，至5月上旬，破纪录的达到204.5万吨，其中重点企业达169.8万吨。然而，随着行情市场的持续下跌，不锈钢复合管栏杆厂家生产积极性减弱，日粗钢产量震荡回落。据钢协最新统计，9月中旬重点钢企粗钢日产152.27万吨，旬环比下降2.73%，全国估算值为185.65万吨，旬环比下降2.01%。

值得关注的是，自3月份以来，全国非重点企业日产量持续保持高位运行，即使行情市场大幅快速下跌的8、9月份，依旧保持较高的生产积极性。分析其原因，一方面，主要是由于原料的及时补跌，其生产成本下移，参照当时市价，部分不锈钢复合管栏杆厂家仍有赢利，以致未出现大规模停产；另一方面，去年开始的钢贸信贷危机不断扩散，由济南扩散至华东、再向全国漫延，由钢贸商转移到不锈钢复合管栏杆厂家，这一问题使得银行方面紧盯不锈钢复合管栏杆厂家经营状况，一旦有不锈钢复合管栏杆厂家停产，将有银行上门催还贷款，后果严重甚至资金链断裂，“停了或许再也开不起来了”。

　　3、订单组织情况

据钢协统计数据显示，2012年1-7月份累计，重点统计不锈钢复合管栏杆企业不锈钢复合管栏杆销售直供数量为9733.1万吨，占全部不锈钢复合管栏杆销售量的比重为33.9%，较去年同期36.3%的比重下降了2.4个百分点。

本网统计，自五月份开始，不锈钢复合管栏杆厂家直供比例开始走低，由此对现货行情的供应量加大。以热卷品种为例，从五月份至七月份，不锈钢复合管栏杆厂家对行情的订货比例要求上升了15.38个百分点。而后不锈钢复合管栏杆厂家发现行情市场一路下跌，拼单保价只能使行情更趋于恶化，由此出现了小幅的停产检修，供应比较收缩。

另外，由于七、八、九三个月各厂订单组织不顺，不锈钢复合管栏杆厂家普遍采用各销售分公司承担现货销售任务的措施，以此来杜绝协议户不订货而产生生产停滞、库存积压等现象。后期各厂销售分公司承担的比重将逐渐增加。

　　4、库存情况

上面提及，不锈钢复合管栏杆厂家今年以来生产量持续走高，而行情需求减弱，此种情况下，厂内库存持续高位运行。据中钢协最新统计，中旬末会员企业不锈钢复合管栏杆库存量为1160.13万吨，较上期末下降3.8%，较年初增加35.37%，中旬库存虽有下降，但仍处于较高水平。后期供需无法改善，厂内库存高位运行将是常态。

二、后市展望

原料上涨推动市价底部抬升 9月初旬以来港口现货矿价大幅反弹，近日虽有小幅回落，但较前期低点，仍有20美元/吨的涨幅。据相关报道，FMG矿石到岸成本在85美元/吨，所以外矿跌破90美元后快速反弹不无道理。中国冶金矿山企业协会周四表示，中国约40%的铁矿石矿山已经停止生产，因为铁矿石市场滑坡导致企业陷入亏损，矿成本支撑力较强。后期在矿商与国内钢企控制权角色并无转换的情况下，矿价跌矿成本较为艰难。加之，马上进入冬季，北方不锈钢复合管栏杆厂家将进行适量冬储，有助于原料市场的稳定，后期矿价有望在100-110美元/吨的区间震荡。

十月订单组织难度缩小 出口回升 由上可知，不锈钢复合管栏杆厂家订货比例逐月缩小，加之前期政策较好，十月订单组织难度减小。据目前了解，十月份各厂订单组织将基本完成，好于前三个月。出口方面，本网统计17家主要热卷不锈钢复合管栏杆厂家9月出口计划量为51.1万吨，环比增加15.7万吨，据传北方一某大型不锈钢复合管栏杆厂家接单价为500美金。并且，据不锈钢复合管栏杆厂家方面透露，沙钢、本钢等热卷产品十月出口订单均有20万吨左右，虽对国内行情来说可谓“杯水车薪”，但向好的趋势将对行情信心有所提振。

综合上述因素：行情市场后期上涨动力不足，下跌空间较小，年末这段时间，将持续保持箱体震荡。不锈钢复合管栏杆厂家方面，规律而言，不锈钢复合管栏杆厂家为确保次年合同的顺利组织，年底政策均倒向于贸易商，以较大的优惠幅度刺激协议户签订明年协议，由此判断不锈钢复合管栏杆厂家11、12两月政策以稳为主，若行情无续跌的情况下，不锈钢复合管栏杆厂家有可能会上调出厂市场，借此刺激行情市场向上运行，但其暗中优惠政策不会让协议户出现亏损。