金融紧缩政策对不锈钢复合管栏杆行业影响将逐渐彰显

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作者：admin 发布于：2013-7-22 8:15 Monday

中国人民银行5月18日宣布，自5月19日起，金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，其他档次利率相应调整；自6月5日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。分析师表示，此举对不锈钢复合管栏杆上下游行业所产生的不良影响将逐渐彰显。

本次调整是央行自07年起第五次上调存款准备金率，也是自06年6月以来第八次上调存款准备金率，调整以后，商业银行的存款准备金率达到11.5%；同时，本次调整也是央行在07年的第二次加息，调整以后，一年期存款基准利率达到3.06%，一年期贷款基准利率达到6.57%。

分析师表示，央行多次上调商业银行存款准备金率，以及存贷款基准利率，此举对不锈钢复合管栏杆上下游行业的影响将逐渐彰显，不锈钢复合管栏杆产业的固定资产投资将向优化产业结构，向大规模、具有高精尖产品的项目转移。考虑到国家在4月份频繁出台政策，对国内不锈钢复合管栏杆出口进行限制，预计在短期内此举将加大国内不锈钢复合管栏杆行情的不确定性。

首先，由于不锈钢复合管栏杆行业属于投资大且回报周期长的行业，企业负债率相对较高，在固定资产和日常资产流动方面对银行的依赖程度很大。加息将直接提高企业资金成本，增加财务费用的支出。而一些资产质量优良，负债率较低的龙头企业将在行业竞争中脱颖而出。

其次，加息对部分行业业务收入、成本和需求会产生一定的影响，如银行、房地产、汽车、融资租赁的机械设备等，房地产、汽车等行业的货币信贷紧缩后，将波及不锈钢复合管栏杆下游相关行业，降低不锈钢复合管栏杆总体需求。受影响最大的是以生产建筑不锈钢复合管栏杆，如线材、螺纹钢等低附加值不锈钢复合管栏杆的不锈钢复合管栏杆企业，而以生产高附加值、具有稳定战略客户的龙头企业受此影响较小。

另外，央行上调商业银行的存贷款基准利率和存款准备金率，将对商业银行超量放贷的行为起到较好的抑制性作用。目前，国家淘汰不锈钢复合管栏杆行业落后产能的步伐正在加快，这一政策对于限制国内中小型不锈钢复合管栏杆企业产能的快速增长，提高国内不锈钢复合管栏杆行业集中度将起到良好的辅助作用。

最后，国家在4月份相继出台了不锈钢复合管栏杆出口退税调整政策、不锈钢复合管栏杆出口许可证制度，对国内不锈钢复合管栏杆出口的管制程度也更加严格。在当前国内不锈钢复合管栏杆产能部分依靠出口进行消化的现状之下，一旦不锈钢复合管栏杆出口数量出现下滑，国内不锈钢复合管栏杆资源供应量将急剧增长，对国内不锈钢复合管栏杆市场将形成不小的冲击。而在当前这种局势之下，国家频繁动用利率杠杆，对不锈钢复合管栏杆行业需求的抑制效益将逐渐显现，因此，此举在短期内将国内不锈钢复合管栏杆行情的走势形成一大利空因素。